房地产行业参加深度调整期，各企业齐在寻找新的发展模式。践诺上妖媚婷儿 户外，跟着城镇化进一步进步，中国房地产商场依然存在发展空间，但发展方式已从“三高”、随意型发展颐养为高质地发展。

这也意味着单纯依赖地产开垦的产业模式很难保证功绩增长，企业思要穿越这一轮周期，必须具备的两大要求，欠债保持在较低领域，领有高筹画性收入。

以华润置地为例，据其2024年年报清楚，呈文期内结束营业收入2788亿元，同比增长11%；中枢净利润254.2亿元；其中，值得明慧的是，常常性业务营业收入达416.5亿元，同比增长6.6%，占比总营收14.9%。

值得明慧的是，华润置地常常性业务中枢净利润初度疏漏百亿大关，达103.4亿元，占比举座中枢净利润40.7%。在多条筹画性业务上结束高质地发展，陆续增多筹画沉稳性同期，也赐与成本商场更多信心。死心2024年12月31日，华润置地上市公司市值1608亿港元，稳居内房股第一。

据华润置地首席财务官郭世清在2024年功绩会上先容，华润置地常常性收入与利润逐年稳步增多，瞻望2025年依然会保持这一趋势，利润占比有望进一步进步至45%以上。

多元业务协同，构建城市投资开垦运餬口态圈

拆解各家房企2024年财报，绝大数企业仍在交易、物业、酒店等传统赛说念中内卷。反不雅华润置地，据其年报清楚，筹画性不动产业务营业额为233亿元，同比增长4.8%；轻钞票贬责业务营业额为东说念主民币121.3亿元，同比增长14.0%；生态圈身分型业务营业额为62.2亿元，同比增长0.5%。

具体而言，购物中心全年零卖额1953亿元，举座筹画利润率接近61%，再创历史新高。死心2024年底，在营购物中心92个，全年新开购物中心16个，为积年最多，平均开业率卓绝95%。其中，西安万象城开业本日涌入40万客流，销售额破亿，酬酢平台话题量超3亿，成为当地交易新地标。

写字楼业务平均出租率75%，全年新租、续租面积均创历史新高；酒店业务全年结束营业收入20.7亿元，慎重与凯悦集团达成谐和，6家在营木棉花酒店全年营业收入3.15亿元。2024年，华润置地钞票贬责业务领域达到4621亿元。

轻钞票贬责业务方面，2024年，华润万象生涯结束营业收入170.4亿元，同比增长15.4%，中枢净利润35.1亿元，同比增长20.1%，市值及市盈率陆续位居行业首位

生态圈业务方面，城市代建业求结束营业收入11.8亿元，累计在管面积约7600万平时米，全年新签政府代建面积位列行业第二。租出住房业求结束营业收入8亿元。死心2024年底，累计在营神色45个，在管神色64个，贬责领域行业名按序九。体裁场馆运营业务全年营业收入7.8亿元；2024年在管神色达到17个，在管大型通顺场馆神色数目名次行业第一。赛事营业收入达1.3亿元，结束首年大领域经办赛事即盈利。

完成上述功绩恶果的背后，是华润置地以城市投资开垦运营商的策略定位为带领，构建了开垦销售型业务、筹画性不动产+资管业务、轻钞票贬责业务三大主营业务与生态圈身分型业务有机联动的一体化业务模式。

深度参与新式城镇化诞生，完成新旧动能转机

常常性业务保持沉稳增长背后，是华润置地多年来秉持“政府所需、社会所盼、华润所能”，以中枢城市首要神色为推行载体，有机整合多元赛说念，参与片区筹画、城市更新、产业整合、空间运营等不同阶段和内容，造成多种不同类型的城市投资开垦运营样板模式。

在深圳南山，华润置地用时十余年，通过大冲城市更新、大沙河生态景不雅进步、后海新区诞生，得胜构建统筹表里部城市运营身分的大型片区概括运营模式。

2022年，华润置地联袂南山区政府，聚焦后海3.5平时公里群众空间，围绕“奢睿运营、艺文活动、商圈统筹、城市空间处事”连结一体化城市运营处事，进一步强化了运营体式，得胜书写了“南山模式”的后半篇著作，成为华润置地城市投资开垦运营业务的示范样板。2025年，华润置地还获取深圳首要群众类门径，深圳湾文化广场和环西丽湖碧说念运营权。

以“南山模式”为起始，十四五技巧，华润置地将这一得胜训诫推向天下，连结不同城市特质，因地制宜，陆续激动更正试点神色落地，结束高质地发展。现在已造成以“新式城镇化诞生”为中枢的温州龙港模式，以“文商旅片区统筹”为中枢的三亚海棠湾模式，以“文商体诞生运营”为中枢的深圳大运模式多个更正试点。

温州龙港是首批国度新式城镇化试点单元，2022年6月，华润集团与温州市慎重初始策略谐和，同庚8月，华润置地首个神色落地龙港。死心呈文期末，华润置地已谐和代建神色4个，总建面超100万平时米，涵盖交易、安置房、学校、通顺场、市政说念路、公园等全业态。

在三亚海棠湾，华润置地深度参与海南自贸港诞生，死心目已总开垦面积达6.4平时公里，改善进步河岸面积近400万平时米。其中，海棠河公园一期已开园试运营，二期正在诞生，水上通顺中心、海棠晓翼驿站等文旅交易配套接踵落位。

深圳龙岗大运中心隔离市中心、配套不及、选藏成本较高。2022年底，华润置地旗下华润万象生涯与龙岗区政府伸开谐和。历程两年时辰的诞生与运营，在从头梳理城市群众空间，升级更正体育通顺门径后，华润置地构建沿湖生态栈说念、奢睿跑说念等门径，并在此举办高水平赛事和高能级演唱会。

相较其他企业筹画性业务点状成长模式，华润置地区域概括性投资运营开垦模式，通过深度参与中枢城市首要神色诞生，有机整合多元赛说念，筹画性业务更为发散、增长性更为沉稳。死心十四五技巧，华润置地通过深度参与新式城镇化诞生，造成奢睿运营、文化活动、商圈统筹、城市空间处事等细分赛说念，构建城市投资开垦运餬口态圈，跑出房企向筹画性业务转型更正发展的一条新路。

运用融资窗口期，依靠常常性业务优化债务结构

通过商场政策性回暖出货偿还短债增厚安全垫同期，部分房企也在运用近两年费劲的融资窗口期“换债”。

除开垦贷外，2024年，发改委就全面激动基础门径REITs常态化刊行发布奉告，基础门径REITs试点以来，刊行领域稳步增长，钞票类型不休丰富，商场弘扬总体得当，各方参与积极性显赫进步。相较而言，筹画性物业贷成本更低、账期更长，有助于企业陆续优化债务结构。

就华润置地而言，2024年其依然买通了钞票退出的金熔解通说念，已赢得交易REIT、有巢租出住房REIT两个公募平台。其中，死心2025年2月底，华润交易REIT股价累计高涨卓绝35%，受到成本商场招供，现在公募REIT扩募使命也在有序激动中。有巢REIT结束营业额7908万元，同比增长1%；EBITDA为5004万元，同比增长5%。死心呈文期末，有巢REIT后复权收盘价为3142元，较刊行价高涨30%。

金熔解通说念的陆续完善，将灵验激动华润置地大资管业务的高质地发展。同期，华润置地通过构建包括华润万象生涯、有巢公寓、酒管公司以及体裁公司的产业运营平台，确保底层钞票价值陆续进步。

据其年报清楚，呈文期末，华润置地现款储备达1332.1亿元，同比增长16.5%，总有息欠债率及净有息欠债率看护行业低位，举座加权平均融资成本创历史新低。

对此，标普、穆迪及惠誉看护BBB+、Baa1和BBB+的行业最好信用评级。

2025年，华润置地开垦销售型业务将紧握政策窗口期，在作念优增量、周转存量中得胜穿越周期；筹画性不动产业务落实精益贬责，陆续进步钞票价值，全面布局资管业务，加速巩固发展“第二增长弧线”；万象生涯相持“内涵式增长+外延式增长”双轮驱动，巩固行业头部地位；生态圈身分型业务进一步进步发展质地与行业影响力。围绕“城市投资开垦运营商”的策略定位，全面激动“3+1”一体化业务在地区公司的穿透落地。

在业内东说念主士看来，异日华润置地通过“开垦+筹画”业务并重，将冷静解脱对债务驱动的旅途依赖，转而依靠内生能源、结束业务”造血”自轮回来驱动公司发展，并以低杠杆、强运营、正现款流。这在好意思国、日本、中国香港等熟悉房地产商场已得到考据，可助力房地产企业得胜穿越周期妖媚婷儿 户外，结束践行高质地发展。